钱！创造终生收入的7个步骤-话剧网

但有时金钱只是一种幻想。以前只是一块金属，后来是一张钞票，现在只是电脑里一串冰冷的数字，所以钱只是一种感觉，是一个很抽象的概念。如果你没有足够的钱，你就感受不到这一点。现实中，结果只有两种，要么你用钱，要么钱用你，也就是说，要么你是金钱的主人，要么你是金钱的奴隶。对于大多数人来说，他们最终成为金钱的奴隶。赚钱是一种竞争，一种游戏。有的人实际上是在玩游戏，有的人却一生都在充当旁观者。这本书告诉我们如何作为参与者去玩并赢得游戏。让我们从投资理财的门外汉转变为拥有正确财富观的投资者。

我们赚更多的钱，那绝对不是目的，我们的目的是让生活更美好。试想一下，如果你不再为房子、车子、孩子的教育、医疗、养老而烦恼，或者不再为每天朝九晚五而烦恼。做自己想做的事，为自己喜欢的事工作，而不是为了钱。这是怎样的人生经历？那么这可能就是你人生真正的开始。但现在你只能称得上是活着，但距离达到人生的高度还差得很远。

有人说，这是白日做梦。是的，大多数人根本无法想象这样的生活。在美国，四分之三的人担心钱的问题，但只有40% 的人曾经这样做过。支出和投资计划，美国人也很穷。三人其中一人连一千块钱的积蓄都没有。持有股票金融资产的人也并不多。而即使你能赚很多钱，如果你不了解书中的一些原理，你最终会发现我们只是财富的搬运工，就像拳击冠军泰森一样。他赚了很多钱，但很快就破产了。

有人可能会质疑，这是在谈论投资吗？每个人都可以做到。关键是，最好不要投资，但一旦投资，你就会损失更多的钱。在美国，大多数人并不积极投资。他们被动投资，因为他们的养老金是401K，不能提取。但这就足够了吗？我们不能依靠政府来赡养老年人。无论在中国还是美国，结论都是一样的。我们并不是想骗你的钱，但是现在人们的寿命越来越长，而且中国还在加速老龄化。养老金目前是年轻人赡养老人的游戏。现在年轻人多了，老年人少了。养老金还不够。等三十年后，当80后退休时，你会发现老年人比年轻人多。然后你会惊讶的认为养老金足够了。所以时代变了，一切都变了，未来养老金不足是肯定的。而且，未来年轻人的大部分工作都会被机器取代，他们将难以养活自己。因此，养儿养老和养老两条路基本被堵死。

所以，人生最痛苦的就是人还活着，钱却没了。工作三十年，退休三十年，基本上是不可能的。所以这不是你想不想的问题，而是你是否一定要学会投资的问题？因为你别无选择

那么问题来了，我们应该如何投资呢？如何投资不亏本？除了我自己，没有人能真正提供帮助。

1.因为现在专家太多了，每个人都有自己的想法。如果他们想让你看到、听到，你一定能看到。至于是真是假，就看你自己了。

2.即使你选择了可靠的专家，你也可能无法相信他的意见。也许市场在快速前进，但他要求你离开市场，你把他踢开。也许市场正在暴跌，但是他却要求你入市抄底。这个时候你肯定也在想这个人是不是有病，算了，别听他的了。

3、财力不同，收入方式不同。如果用别人的投资方式，可能并不适合。比如巴菲特有足够的现金流，每个季度都有数百亿现金，所以他可以不断地买买买，但你可以吗？绝对不是。因此，请记住，在这一投资之旅中，除了您自己之外，没有人可以帮助您。人性是贪婪和恐惧的。时代在变，但人性不变。

第二章：什么是终生收入？为什么要创造终生收入？

第二章，实现财务自由的七个简单步骤。有句名言说，预测就是最终的力量。失败者只在事后做出反应，但领导者事先知道并可以预测。正如达里奥所说，通往财务自由的道路是一片充满了致命事物的森林。你需要相应的信息才能穿越黑暗森林并避免受到伤害。而这些信息来自于成功人士的经验和教训。爱读书的人常常走桥过河，不爱读书的人只能下水摸石。虽然上桥的时候很累，但是会大大降低你的风险。下桥的时候，一口气上桥的辛苦就得到补偿了。那些接触水中岩石的人总是处于危险之中。

我们的目标是创造一生的收入，并且永远不必再工作赚钱。这和在股市赚大钱有本质的区别。终身收入意味着您不再需要为钱而工作。当你有终生收入时，月底就不用担心还债，反而会有现金流入。这些钱足够你过上体面的生活了。

1、本金100%安全保护，本金不会丢失。

3.您可以将您的投资账户余额转换为您一生中永远无法花掉的保证收入。

你不必去上班，但你可以继续工作，而且你工作的基础不会是薪水，而是纯粹的爱好和感情。比如，巴菲特已经88岁了，还在工作。这绝对不是因为赚钱。说白了，当你的资产超过5000万的时候，钱对你来说只是一个数字。没有什么特别的感觉。

在具体投资方法之前，我们首先要明确一个概念，那就是复利。我们通常所说的复利存在一个误解。比如，有人说我的成长每年都会翻倍。二十年后，你将赚到一百万倍。这是连神都无法达到的效果，但即使你有这样的奇迹，现实也很可能会把你打回原形，因为你要纳税。在美国，每年要缴纳33%的所得税。在当今的现实中，你不可能在一年内使收入翻倍。其实二十年如果能有10%-15%的回报率，就已经很了不起了。因此，本书也会告诉我们如何避税。事实上，美国的富人也避税，任何富人都必须避税。这只是合法避税和逃税的区别。比如巴菲特的伯克希尔，他为什么不把它变成基金，而是变成控股公司？说白了，就是逃避分红、逃避纳税。这样他就能保持较高的增长率。

詹姆斯四十岁时才开始储蓄养老金。威廉此时已经停止储蓄了。詹姆斯每年还投资4000美元，每年赚取10%的免税收入。但他继续投资25 年，直到65 岁。算了算，威廉总共投入了8万，而弟弟詹姆斯起步较晚，投入了10万，收益也基本持平。最终的结果是，投入钱少、起步早的威廉，比投入时间晚的威廉投入多。有钱的詹姆斯赚了六倍。但当他们退休时，他们的收入实际上超过了200万美元。

还有一个例子，被写入美国教科书。 1790 年富兰克林去世时，他给波士顿和费城各留下了1000 美元。他的礼物是有一些条件的。具体来说，这些钱只能用于投资，并且一百年内不准移动。一百年后，每个城市可以从账户中提取50万美元，用于城市建设。那么账户里剩下的钱一百年内不能动，继续投资。最后，富兰克林去世后的200年里，美国股市的平均复合回报率为8%，每个城市收到了近650万美元的捐赠资金。你想想，1000美元，两百年后，变成了650万美元。这中间还是撤了一次。发生。

与之相对应的，还有一个悲剧，那就是流行音乐之王迈克尔·杰克逊。那一年他卖出了超过7.5亿张唱片，仅与唱片公司签约就获得了10亿美元的收入。迈克尔·杰克逊似乎永远都没有足够的钱花，但他在2007年就已经濒临破产，他甚至无法偿还梦幻岛的2500万美元贷款。两年后，迈克去世，据报道，他背负了3 亿美元的债务。你能想象一台如此庞大的赚钱机器最终负债累累吗？这绝对超出了常人的想象。

听起来很可笑，但事实上很多人都陷入了这样的恶性循环，工作、赚钱、花钱或者随意投资，然后又工作，直到工作停止的那一刻，自己的提款机就关闭了。然后现金流消失，生活质量直线下降。所以现在要打破这个死循环，你必须用你现有的收入去创造一个除了你自己之外的赚钱机器。他会一年365天永远为你创造收入。

另一个例子是约翰·邓普顿爵士。他的方法是，在别人非常悲观的时候，用自己一半的收入进行投资，寻找便宜的股票来买入。他的想法是永远逆市而行。他有句名言，除非他的抛售压力加大，否则不会出现导致股价下跌的情况。换句话说，股价暴跌是人们抛售造成的。那么为什么人们想要出售呢？一定会出现预期的崩溃。所有人都惊慌失措，就像发生了地震一样。每个人都在不顾一切地耗尽精力，甚至不顾好自己的钱包、现金或钻石首饰。这是您收集廉价筹码的最佳时机。

1939年，德国入侵波兰，第二次世界大战爆发。每个人都以为世界末日即将来临，但坦普尔顿却花一万美元买了美国股市价格最低的一百只股票。大家都认为这是垃圾，很快就会破产。坦普尔顿并不着急。他知道黑夜不会永远持续下去，而白天一定会到来。金融界的冬天，就像春夏秋冬的冬天一样，只是一个季节，迟早会过去。他活到了六年后，也就是1945年二战结束的时候。美国经济不仅没有因为二战而遭受任何损失，反而因为外部需求的爆发而迅速增长。约翰·坦普尔顿数十次获得巨额利润。

所以，普通人和大师最大的区别就是，普通人信邪，而大师不信邪。普通人总觉得世界末日即将来临，而高手却觉得世界上根本就没有鬼。就这样。

约翰·邓普顿的成功其实就是一句话，如果你不被恐惧吓倒，你就会赢。但这句话说起来简单，做起来却真的很难。比如，由于中美贸易战，很多人再次高呼熊市该跑。也许他们在短期内是对的，但从长远来看是没有用的。那种预测股市会下跌一半的人，到了那个点就不敢买了。到时候，他会显得更加悲观，觉得股市还会继续。又会跌一半，所以最后他常常看准市场，却赚不到一毛钱。

第3章真的能省钱吗？你想成为一个守财奴并牺牲你的生活质量吗？

当时，快递小哥将每月收入的20%投入储蓄，而坦普尔顿则投入50%。对于我们来说，我们可以量力而行，对自己宽容一些，但是我们一定要记住，计划一旦开始就不要中途停止，哪怕停一个月。因此，请考虑一下要储蓄和投资多少。一旦你开始储蓄，你就开始成为投资者而不仅仅是消费者，这对你的终生收入至关重要。

那么我们是否必须成为一个守财奴并牺牲生活质量呢？有些人可能不明白，失去了生命，守财奴还有什么意义呢？其实不是的，有时候减少一些奢侈品消费就能省下不少钱。比如我们吃北京烤鸭，有的地方要398块，有的地方才100多块，味道差别不大。很多时候，我们其实是在为了面子而花钱，这就让我们消耗得太多了。辛苦赚来的钱。有时候，你每周只需要存四十块钱，也就是两百多块钱，那么四十年后，你就可以拥有近六十万美元的财富。所以，你只需要稍微减少消费，把那些能买或不能买的东西扔掉，或者适当降低消费水平，其实就可以省下不少钱。

如果您决定开始存钱，请务必使用外部力量来帮助您，而不是完全手动进行。这会给你留下太多借口。例如，您可以使用网上银行APP进行自动定额投资，每个月都会给您付款。发工资第二天就会自动扣钱买基金。这样，钱在您看到之前就已经省下来了。适当的储蓄是您创造财务自由的基础。如果你不能保存，那么你就没有必要读这本书，因为它对你没有任何用处。

如果你有自己的公司或者是自由职业者，那就自己想办法，尽量找到稳定的储蓄金额。你一定有办法。做过企业工作的人都知道，有时税率会增加10%。你必须交出来，每次都会想办法解决。所以省钱的方法是有的，就看你愿不愿意做。

有的人赔钱后跳楼，有的人钱不多，却把一生奉献给公益事业。因此，金钱对每个人来说意味着不同的东西，每个人对金钱的看法也不同。但归根结底，是因为人有六大需求。

首先是确定性和舒适性。每个人的一生都是趋利避害的。中国人民追求善始善终。最残酷的一句话就是没有好结局。所以，有了钱，增加了你的确定性，让你晚年至少不会那么痛苦，也增加了你抵御突发风险的能力。有钱就有安全感。

第二，不确定性和变化。每个人都喜欢惊喜，不喜欢恐惧。我们在追求某些东西的同时，也希望能够得到一些意想不到的惊喜，为我们的生活增添活力。

第三，重要性。德国首富阿道夫·默克尔因为损失数十亿而失去首富地位，最终选择自杀。他实际上是在追求自己的重要性。中国人称之为自我实现。这也是马斯洛需求的最高境界，否则你无法解释为什么特别厉害的孙悟空要历尽千辛万苦才跟唐僧学习佛经。

第四，爱与联系。爱就像生命的氧气。当我们失去爱情时，我们会感到非常痛苦。例如，当我们失恋或亲人去世时，我们会疯狂哭泣。

前面的需求我们称之为个性需求，只要你努力，就可以得到。后两者基本上是精神层面的。

第五，成长。如果你停止生长，你基本上就会死亡。无论你有多少钱，有多少朋友，有多少人爱你，你都很难再感到满足。一天不如一天是一种破坏性很大的状态，所以很多人退休，并不是因为精力充沛，而是因为想要继续追求成长和价值实现。否则你会觉得自己是一个无用的人。

第六，奉献，也就是你能为别人做些什么，非常重要。如果你不能为社会做出贡献，那么你就成为垃圾。这不会让你得到尊重。

那么钱到底有多重要呢？金钱能满足这六种需求中的什么？显然前三个是没有问题的。金钱会给你带来确定性和惊喜。有了钱，你可以创业，可以旅行，可以做各种能给你带来惊喜的事情。事物、金钱显然也能让你变得重要。然而，金钱买不到爱情，但可以买到狗，也会让很多人因为金钱而与你产生联系，包容你的缺点。金钱能带来增长吗？如果捐给教育或投资企业，可以带来人或企业的成长，这也形成对社会的贡献。事实上，你拥有的钱越多，你对社会的贡献就越大。

无论你感激什么，你都将钱投入其中，通常可以获得非常丰厚的回报。比如，快递小哥感谢UPS，最终让他赚了7000万美元，而坦普尔敦则感谢美国股市、日本股市，甚至韩国股市市场。当别人看不起他时，他敢于贡献，最终成为人生赢家。

李嘉诚对香港充满感情，这使得他在别人放弃香港时却反其道而行。 1997年回归前，当别人撤资时，他深入内地。胡雪岩当服务员的时候，就敢借钱给王有龄。后来，他不顾风声，还是借钱给了一位湘军老兵。当时他大概并没有期待太多的回报，但最终却得到了意想不到的收获。我们应该做个佛系投资者，感恩市场，感谢市场给我们带来的一切，而不是想着每天能从市场赚多少钱。你越是与市场竞争，你就越会遭受重大损失。你越想赚钱、想占便宜，你就越放大人类的贪婪和恐惧。相反，如果你比较佛教徒，相信苦难是福，你常常可以利用别人。

有人问，真的有这么多吗？你可以计算一下。假设您六十年前投资了10,000 美元。由于主动型基金一般无法跑赢指数，因此您只会获得7%的年化回报。最终，您将获得57万美元的财富。但如果在此期间，无论你在哪个国家，基本上每年都要缴纳2.5%的管理费和其他费用。如果你投资六十年，你的10,000 美元只能增长到140,000 美元，75% 的钱就消失了。你总共花了43万的管理费，但你连市场平均回报都没有。这笔钱花得不公平吗？

专业投资者和业余投资者最大的区别在于他们了解市场运行的规则。例如，2008年，美国股市暴跌37%。一项调查显示，44%的美国投资者发誓不再投资一分钱。 58% 的人表示他们对股市完全失望。此时，股市中只剩下内部人士了。他们知道，对于股市来说，只有波动的风险，长期来看一定是向上的。

那么我们应该如何投资呢？最终我们将转向指数投资。耶鲁大学首席投资官表示，如果你看看扣除费用和税收后的净利润，你就会知道，在更长的时间内，你根本无法击败指数基金。事实上，我们所知道的最好的基金经理彼得·林奇实际上只工作了8年，所以他是成功的。如果他继续下去，他的收入可能会大幅减少。如果你购买指数基金，你不需要选择股票，你不需要担心股票的质量，或者你已经拥有了市场上最好的股票的投资组合。

第4章：想要打败市场！这本身就是一个错误：

资本市场可以赚三块钱。首先是经济增长和业绩增长。这个量大约是4-5%。第二块是超发通胀货币的钱，大概是4-5%。从长远来看，这就是市场必须给你的。其中，用于经济增长的钱。一个国家的GDP增长率越高，它拥有的钱就越多。因此，如果你投资在一个快速增长的国家，你的年增长率将不低于10%。第三块钱是估值涨跌的钱。这块钱可能有正负10-15%。也就是说，如果你做得好，每年可以让你的业绩提升10%到15%。会赔钱。但从长远来看，这是一场0和游戏，甚至是负和游戏。从别人那里赚钱并不容易。即使格雷厄姆大师的表现也只比市场高出2%。

《漫步华尔街》的一个核心思想是，时机是一种失败的策略。也就是说，选择的时间越多，赔钱的概率就越大。这就像一个赌场。玩一场可能会赢，玩十场可能会赢，但玩一万场永远不会赢。一次猜对市场很有可能，十次猜对市场也有可能，但多年猜对市场是绝对不可能的。

有人问，这么多热门基金显示跑赢指数，而且大幅跑赢指数，这意味着什么？其实并不是我们挑选的基金跑赢指数，而是最近短期跑赢指数的基金是他们挑选的。就像你在赌场的时候，有人每次都在赚很多钱，他用这些赚钱的来宣传。但事实上，无数人正在失去所有的钱。

诺贝尔经济学奖得主尤金·法玛说，还有人相信市场效率低下吗？例如，必须有朝鲜人、古巴人和活跃的基金经理。这意味着主动资金与朝鲜和古巴一样落后。在百年华尔街，还能继续跑赢市场的人还是少数，但他们基本已经停止公开募资，或者将投资者门槛提高到1亿美元，比如桥水基金的达利奥。

摩根大通首席执行官鄂尔多斯表示，如果非要寻找基金经理跑赢市场的可能性，那么也许这种可能性在新兴市场仍然存在，包括中国、越南、泰国等，信息仍然不对称，资金流动性还很大。规模也具有一定的优势。

人们经常问投资大师，我现在应该做什么，我应该投资什么，被誉为指数基金教父的约翰博格尔可以明确地告诉你，什么也不做，老老实实留在市场。不要想着打败市场，只想着首先成为市场。这样你至少站在胜利者一边。让自己不断扩张、成长并享受复利。

有人问，如果说晨星基金评级，那些5星的基金就不能买了吗？在新兴市场，主动管理型基金是有效的，但在美国，即使是五星级基金也不再值得信任。基金公司的策略与骗子推荐股票的策略类似。他们会创建很多基金，然后分别建仓。看哪个基金做得更好，他们就会投入资源去包装。如果做得不好，就会吃得很惨。尝试对它们实施安乐死。它可能会在几年内被清算，或者利润可能会简单地转移到明星基金上。

所以，基金公司的众多产品中，有的产品很好，有的产品很差。有的人越来越好，有的人越来越差。说白了，就是角色定位带来的差异。不良资金注定会安然消亡。然后他们将发行新的资金。就像我们玩游戏的时候，如果这一轮坏了，我不会修复它，准备开始另一轮。单轮打完后，那些明星基金经理就成了最好的营销招牌，所以小白尽量不要买新基金，哪怕是明星基金经理。

创造终身收入的七个步骤。第一步是让您开始储蓄。第二步是让你了解市场以及市场的内在运行逻辑。让我们像专家一样思考。只有转变观念，才能彻底摆脱当韭菜的命运。

《福布斯》杂志曾经做过一篇关于持有公共资金的真实成本的文章。最后的结果令人瞠目结舌。答案是公募基金平均年化持有成本为3.17%。你付出了那么多，却得不到任何回报。超越市场平均回报的结果就是无知的代价。假设三个人都投资100万美元，三十年年化回报率为8%。 A的费用为1%，B的费用为2%，C的费用为3%。最终a的市值为761万，b的市值为574万，c的市值只有432万。也就是说，a的收入比c高76%。这是2% 的利率差异。经过三十年的复利，结果不同。仅当您的基金经理能够达到市场平均回报时才可以。

大卫·斯温森是耶鲁大学捐赠基金的投资总监。他已将该基金从10亿美元筹集到239亿美元。业界称他为机构投资界的巴菲特，他有评论称，如今的金融机构就像费用工厂一样，创造了大量的费用，而这些费用正在杀死成千上万的美国投资者。

但更大的谎言还不止于此。公共基金会宣传其投资回报，通常是时间加权的。比如一只基金的净值从1上升到1.2，那么你能赚到20%吗？显然不是，除非你从最低点进入，但实际上每个人都是从中间购买的，所以很少有人真正赚到这个利润。而如果用固定投资的话，我们肯定赚不到这20%。如果继续投资的话，最后能拿到10%就不错了。因此，不要相信任何给你提供红标收益率的大型基金销售网站。这些都是故意引诱你上钩，你根本得不到这个回报。

第5章：其实，你这辈子并不需要那么多钱！

一位华尔街证券经纪人去一个小岛度假。他发现海滩上停满了各种豪华游艇。然后他就去查了一下，这个是股票经纪人的，这个是基金经理的，这个是银行家的。于是他就问，客户的游艇在哪里？是的，这些都是帮助客户理财、投资的人。他们都发财了，但是顾客呢？所以从这个角度来看，股票经纪人、银行经理、基金经理可能根本就不是你的朋友。因此，个人私募股权管理现在越来越受欢迎。人们不再相信公款，而是更加相信真正的朋友。如今寻找投资顾问时，必须寻找与主要金融机构没有利益关系的人。否则，他们根本就不是投资顾问。说白了，他们只是基金推销员。他们会以最高的佣金向您出售金融产品和基金产品。至于能不能赚钱，他们不在乎。无论如何他们都能赚钱。

巴菲特之所以受到尊重和信任，是因为他早期建立了一个又一个的合伙企业，也就是我们公司。比如巴菲特加了四个人，A、B、C、D，巴菲特出资一半，剩下的四个人分享剩下的50%，巴菲特自己的巨大利益也在这里，所以会安全很多。如果出现亏损，巴菲特的资金损失将远远超过管理费。这种利益捆绑关系的模式现在越来越受到富裕阶层的欢迎。事实上，顾客现在想要的是营养师，而不是卖肉的屠夫。

如今，高频交易非常流行。进行高频交易的主要原因是为了最小化风险并最大化回报。如果有人告诉你他最多可能损失5%，但他的收益没有上限，你会相信吗？如果放在以前，你一定认为这是一个死骗子，但现在通过越来越快的高频交易确实可以做到。

这种工具在我们的私人理财行业已经开始存在，但不能写入合同，因为保本是违反规定的。但实际上风险很小，或者说相当于有人替你承担了波动的风险，而你只享受无风险的收益。一旦你知道产品保证资金，有的甚至可以保证你银行最高的储蓄利率，你的心态就会完全不同，你会认为大不了定期储蓄十年就可以了。所以平时购买这种结构性产品后，你连股市都懒得去看，而这种佛系心态往往可以让你获得非常高的回报。十年内翻倍1-2倍是很有可能的。

但我们证监会其实已经扼杀了很多普通老百姓可以参与的好的投资理财工具。因为这个市场上不仅有好人，还有更多的骗子。在好人手中，这个工具确实可以为每个人创造财富，让市场运行得更加顺畅。但如果骗子占了你的便宜，十年后他就没了，你真的欲哭无泪。即使玩得太大，一旦出现金融危机，好人也很容易玩坏，承诺的资金保障最终也不一定能保证资金。例如，像雷曼这样大的公司就因结构性产品而破产。

我们首先要培养对数字的敏感性，比如一百万、十亿。如果换算成秒，我们可以看到一百万秒前有多久，十亿秒前有多久。赶紧算一下。答案是，100万秒只相当于12天前，而10亿秒则相当于32年前。所以这两个数字之间存在巨大差异。所以如果你努力的话，你还是可以赚一百万美元，甚至一千万美元，但是如果你想赚十亿美元，你就必须成为世界上1%的企业家之一。

第六章一个人必须要做的五项财富规划！

一个人必须提前为自己做好计划。逃避是没有用的。五个主要的金融梦想体系包括金融安全、金融活力、金融独立、金融自由。这五个梦看起来可能是同一件事，但其实不然。

那么，不工作的话，如何才能每年赚取35,000 美元呢？这时候我们就需要引入一个概念，叫做安全平均收益。虽然我们认为股市的整体回报率可以达到年化8-15%，但这是一个长期的结果。在某些年份，它并不能保证您会持续盈利。所以为了保证你有源源不断的钱可以取出来，我们从股市取出钱的速度必须小于8-15%的年化回报率，而世人普遍认为这个安全的回报数字是6%。就是说你把钱放到股市里，不做波动，然后每年提取6%。这足以保证我们的股票账户长期不会耗尽。

每年3.5万，相当于收入的6%，所以他有60万左右就可以实现财务保障。也就是说，他给自己存了60万，然后扔到股市去买指数，根本不关心指数涨不涨。如果出现金融危机，他也不怕。他每年定期提取市值的6%，或者每月提取0.5%，这足以支付他的所有开支。按照安全平均收益率提取资金。从长远来看，你的股票账户将成为一棵摇钱树。当然，这是在你投资指数的前提下。如果你不小心用48元买了中石油，连神都救不了你。

第二个梦想叫财务活力。确保安全后，就该考虑寻求财务自由了。这笔钱包括衣服、休闲娱乐、奢侈品消费、朋友聚会、健身等等，这笔钱会因人而异。比如买几辆豪车、几块名牌手表、几个名牌包包，一个月几千万还不够，但对于一般消费来说，一个月几千其实就够了。因此，财务活力通常只在财务安全的两倍以内，如果200 万可以让你在财务上有保障，那么400 万应该可以给你带来财务活力。

第三个梦想叫财务独立，意思是从现在开始，金钱成为你的奴隶，金钱开始为你工作，你不再需要为钱工作。这个时候，你可以过上理想的生活，有假期、有鸡尾酒会、有头等舱航班。只要不是为了过上富裕的生活而买飞机、游艇、岛屿，几乎没有问题。然后你就可以计算一下要花多少钱。

美国有一对创业夫妇，经济上有保障

全水平是13.7万美元，而财务独立是35万美元。如果简单推算，财务安全水平的三倍，就能达到财务独立。那么中国普通人一个月1万元消费就已经过的很好了，财务独立就应该能过上三万元一个月的生活了。这笔钱已经够你租个豪华公寓，或者小别墅，请个保姆了。那么一年36万，用6%的收益来计算，大概你只需要六百万的资金，就可以过上富裕阶层的生活。这对于北上广深一线城市的很多家庭来说，只不过是一套房子的事。

第五大梦想，叫做绝对的财务自由，这时候你的眼里只有私人飞机和收藏品了。然后也已经成为了一个风险投资人，你要不断的用钱去支持其他企业发展。那么你必须要有上亿的财富才行，这对于大多数人来说，就是做梦，穷尽一生也无法实现。

有人问，说这些考虑通胀了吗？今天的一万元，跟三十年之后一万元可不一样，这其实就是多虑了，因为你的所有储蓄都在股市里，你怕什么通货膨胀呢？通胀一般都会伴随牛市，也就是说你的财富增长将远超通胀。

现在，你已经走完了三大步，第一步是开始储蓄，第二步不再被谎言欺骗，知道了投资市场的内在规则。第三步就是有了财务自由的目标。此时你已经知道了，实现财务自由，并不需要太多的钱，就可以做到。或者说至少比你原来想象的要少的多，接下来我们就要制定一个行动计划。

你制定的计划一定要符合你的需求，不要去跟别人攀比，你本身就不喜欢旅游，所以要私人飞机，私人游艇都没用，给个岛我都懒得去，这一大笔钱就省了，还有的富人只吃素喝白水，甚至连他家的保姆都吃的比他好，所以每个人的状态是不一样的。没必要非得跟别人比钱多，怎么能让自己舒服怎么来。你明明是白菜豆腐的肚子，偏偏去学人家吃龙虾鲍鱼，最后难受的还是自己。

永远别忘了，财富的目的是好好生活，让自己过得更幸福，更健康，小时候比的是谁学习好，工作了比谁赚钱多，迟早有一天，轨道会再次切换，大家的终极竞争点还是会回到健康这个话题上来，你有十个亿，坐在轮椅上，肯定没有那个只有两百万，而每天跳广场舞的人幸福。

我们先明白这些之后，就可以制定自己的，带有个性的投资计划了，这个很重要，如果还没有明白自己想要什么，建议您可以放下书本，找一张白纸写下来。让自己的思路变清晰之后，咱们就可以去制定我们的具体计划了。你可以先努力给自己定下一个目标，也就是我在几年之内要赚到什么收入，我要把收入的多少用于储蓄。

比如我现在月薪三千，拿3%用于储蓄，而两年之内我要月薪五千，拿1300进行储蓄，五年之内我要赚到一万，储蓄比例将提高到3300元，占到总收入的三分之一，十年之内我要月入两万，储蓄比例维持这个标准，也就是储蓄下6600元。这样你可以算一下，你不知不觉就有几十万存款了。然后这笔钱，你可以用一个保守的数据6%，来计算他能为你带来多少年收入，比如你有五十万的时候，那么他一年会为你带来三万的收入，平均到每个月就是2500元。相当于你已经养了一只能下2500元蛋的鹅了。你看着自己的账户，看看多久可以过上财务安全，多久出现财务活力，多久能达到财务自由。

第七章，理财不是很难！但最怕的就是晚！

为什么会出现这种情况，为什么所有人都不相信自己会财务自由，是因为他们对钱没有太多的概念，总想着要几千万上亿，才能财务自由。但其实根本花不了那么多钱。拥有者的思维，也是富人思维，赚钱归赚钱，慈善归慈善，巴菲特和盖茨他们可以捐赠很多钱，但绝不会把微软的产品免费让你用。又或者说，我们可以去献血，但前提是必须要有造血能力，这才会让我们活得踏实，如果每天都在失血，我恐怕就会睡不着觉了。

现在读到这里，你已经知道该怎么储蓄，该怎么过滤谎言，也大概知道自己要达成财务安全和财务自由，大概需要多少钱，按照这个数字，应该有了比较清晰的储蓄计划。那么我们现在还有几招，可以加速你的财务梦想计划。

当然并不只是房贷，还有汽车，但其实买车是一个彻头彻尾的消耗品，不但买的时候相当昂贵，养护保险费也是相当不低。所以买一辆豪车，除了装面子之外，没有太多的作用，如果你要想变得财务自由，可以先压缩这块的开支，你没必要去买奔驰的S，可以先买个C也是一样开的，这就让你剩下了一百万的资金。所以你不买，觉得赚钱没意思，买完了吧，也觉得就那么回事，开在路上一样得堵着。所以这钱就属于花的没有边际效用。花没花，差别不大，也就是图个心里安慰，周边的人都开这种车，自己也得有而已。所以这钱说白了就是花在了面子上，花在了别人眼里，自己得到的好处并不多。

如果你还是在积累财富阶段，建议先不要在这上面投入太多，够用好用就行，有人建议，最好买车的钱，别超过半年或者一年的家庭总收入。就好比说你和你媳妇月薪都是一万，一年交完税，是不到二十万，那么就买个十至二十万的车就够了。

奢侈品购物，现在买衣服很便宜，根本花不了什么钱，当然你要买大品牌可就贵了，所以这就看你怎么想了，至少我觉得男人穿的整洁就好，没必要追求牌子，而对女人这个道理是说不通的。所以开心就好。

所以还是那句话，你不用降低生活质量，只需要适当降低消费的档次，降低面子消费和比较消费，你就能省出很多前来，这样就可以把你储蓄的比例大幅度的提高。你买个便宜车，和用特殊方式还房贷，这让你能节省30%以上的钱。这些钱会加速你的财务自由，等你财务自由了，其实就可以小奢侈一下了。用现金流去购买这些奢侈品的时候，你会感觉轻松无压力，跟原来那种滴血的感觉完全不同。

讲省钱计划没别的意思，就是希望我们能够尽快的实现财务自由，你多储蓄一点，就能够更早的开始投资，更早的享受复利。更早的去享受财务自由的生活。你现在有六个步骤可以做。

钱！创造终生收入的7个步骤

第一，头脑风暴，把你每月的账单都列出来，然后看看哪些地方可以省下一点钱，第二步，在你所有的花费中，标出占比最大的部分。然后看看能不能降低这样的高消费频率。

第三步，从0到十来的快乐程度来衡量这些消费所给你带来的快乐，看看哪些钱花了，但并没有带来足够多的快乐。

第四步，想一想，财务自由之后你会有什么感觉，让这种幻想给你带来动力，催眠自己。

第五步，你要做个决定了，重新在看一遍你列出的表格，再将上面的费用重新计算一遍。

第六步，测算一下，这下你能每年省下多少钱，你可以提前多少年，达成你的梦想。这其实就是销售上经常用到的，分解目标的方法。把一个远期的看起来不可能完成的目标，用不断的分解，变成一个一个小目标，然后从开始改变做起。

如果光省钱，对于大多数人来说还是很艰难的，这就要求我们去做第二个选择，那就是更多的赚钱。甚至我们坚信，钱是赚出来的，不是省出来的，你能够节省的钱是很有限的，但能赚到的钱，却是无限的。

第八章，多赚钱并不难！你需要找个高人帮你开窍！

所以他觉得这个职业的天花板太近了，后来有一个做房地产生意的富豪，他经常要雇佣一些人，买房，装修，出售出租，这反而到让他觉得是个机会，于是他利用周末的时间，先去帮人家搬家具，他的目的当然不是为了得到那两个工钱，而是希望有机会能够跟这个富翁说说话，果然机会来了，他问这个人，听说您以前也很穷，到底是怎么发生转变的呢？

那么这节课上讲了什么呢？其实就是这么几点：

1,经济上取得成功的秘诀就是，要明白自己如何在市场上变得更有价值。

2,是要拥有更多，你就必须成就更多。

3,是不要期望事情很容易，要期望你自己变得更好。

4,要改变事物，要先改变自己。

5,要把事情做的更好，你要先把自己变得更好。

我们得到了更多的财富，并不是来自于任何人的施舍，而是我们为市场带来了价值，我们并不是靠时间得到报酬，我们是靠价值。这句话很关键，有志不在年高，成就你的是经历和知识，而绝对不是岁数。天下的道理都是相通的。

每月最低工资标准，北京上海是两千元以上，而海南是1400，除以21天，再除以8小时，你会发现，最低工资差不多就是每小时8-11块钱，而有些人却可以年薪百万，每个小时就能赚五百元的收入，那么这些公司傻吗，为什么给这些人这么多钱？说白了还是因为这些人，每年能为公司创造上千万的价值，所以你要想多赚钱，就要想办法创造价值。而不是企图找到一个傻老板，白白施舍给你。即使偶然成功了，老板也会变聪明的。当他发现你混日子的时候，你还是会被扫地出门的。

这个房地产富豪，就是听到了这句话之后，突然打开了他的心灵之窗，他好像突然间觉醒了，之前就想着怎么赚钱，而在这之后，他开始想着怎么能够创造价值，怎么能为更多的人提供便利。从某种意义上来说，你能解决多少人的问题，就是你的市场价值所在。比如马化腾解决了十亿人的沟通问题，马云解决了十亿人的购物问题，那么他们当然就是首富，甚至你根本没必要去设计商业模式，客户已经挥舞着钞票追着你满街跑了。他们会替你想，你看在这我投放一下，在那我也可以花钱买个位置。

所以知道了这些，你还会去学那个，培训几小时就能上岗的工作吗？那种工作，只能让你领到社会最低工资，因为他除了简单的体力劳动，几乎没有价值贡献，或者说你能解决的问题，随便换一个人过来同样可以解决。替代性强，你的收入不可能提高。

有人说经济不好，收入下滑，公司要裁员，他很可能被解雇。重要的不是经济，重要的是你自己。在2023年我们照样有很多企业收入不降反升，利润大比例提高。在互联网行业里升值加薪，也早已经成为常态。

其实在中国也一样，这几年我们的网红老师越来越多，先是讲历史的袁腾飞，之后又是讲经济的薛兆丰，这些人都是收入不菲。他们所做的事情，其实就是让枯燥的教学生动起来，把应试教育，变成大众传播，就这么一个小小的转变，就成为了他们独特的竞争优势。

第九章，该如何获得更高的收益率，向着财富自由冲刺。三个方法！两个水桶！保证你的投资安全：

我们如何获得更高的收益率，这是大家最关注的问题。每个人都想获得更高的收益率，同时承担更低的风险，这个有可能吗？当然有可能，只要你正确的了解风险和收益。

每个伟大的投资大师，都是在追求那种，风险是1，收益却是5的生意。比如有个人，他发现硬币的制造成本是6分钱，但面值却只有5分钱，所以他大量的囤积5分钱硬币，他说未来国家会调整货币发行，让硬币的铸造成本下降，那样这批高价发行的5分钱硬币就会因为稀缺而更值钱。所以他的风险其实只有5分钱，但向上的收益却没有封顶，很可能最后能卖到一块到两块钱，那样他就赚了几十倍。

这其实跟集邮的道理是一样的，发行量小的邮票，更有收藏价值。因为风险可控，基本就是面值，而收益却很大，在市场上很轻易就能翻倍，所以才会有那么多集邮爱好者。

如果你只投资无风险的货币基金，你的资产收益将是4%，那么你需要差不多18年才能够让你的资产翻倍，而如果你投资债券，将收益率提高到6%，这时候你差不多12年翻倍，只提高两个点，可以让你少用六年的时间，如果你能够获得10%的收益率，那么只用七年就够了，这也差不多就是市场平均收益率。如果你能够分辨估值的高低点，会运用定投的策略，那么就能到15%的收益率，你只需要五年就能将资产翻倍。

其实全国最好的生意都在股市上，只是人一进入股市就凌乱了，一天都不愿意等，总想着今天投进去，明天涨停，接着未来一个月都涨停，那样才好呢，但股票的背后其实就是生意，一个月之内，生意不会有什么本质上的变化，股价却可以变化很大，所以我们都变得非常的短视。

我们也可换个思路投资，你就把自己想成是股权投资人，你投进去的是生意，是生意，是生意，重要的事说三遍，告诉自己，这个生意需要有5年的积累期，才能开花结果。5年之后，你回来再看看结果。其实通常都不会差，只要买的不是很离谱，至少能保证你收回本金。

总结一下，你已经知道了储蓄，你也变成了内行，知道该怎么去做才能财务自由，更知道了自己这一辈子大概需要多少钱，那么下一步，也就是第四步，我们该说说资产配置的问题了。

耶鲁大学捐赠基金的掌门人，戴维斯文森就说，有三种工具可以帮你降低风险，增加你财务成功的潜力，第一是挑选股票，第二是选择时机，第三就是资产配置。在这三个工具中，最重要的就是资产配置，他占据压倒性优势，因为选股和择时的不确定性非常大，绝大部分人做不好，还会赔掉很多钱，所以必须要在资产配置上进行安全保障。或者说你投资的关键，其实就在于资产的配置，这是唯一确定性的因素。像在券商和基金，大类资产配置的经济学家们，动辄年收入都几百万，他们是最值钱的一类人，而像桥水的达利欧，他的秘密武器也是资产配置。

现代投资组合之父马科维茨获得了诺贝尔经济学奖，他的理论就是分散投资是唯一免费的午餐，长期来看，会降低你的风险，提高你的潜在收益。而现在中国人，基本上把家里90%的财富都压在了房地产上，其实这是非常危险的信号，一旦楼市出现问题，绝大多数家庭会由富返贫，出现财务危机。

有人说我的房子买的早不怕，但还记得损失偏好吗？大家亏钱的时候，心里会很难受。猴子拿到两个苹果，然后再拿走一个，他明明得到了一个苹果，但仍然会很生气。而绝大多数中国人，最后都会成为那只绝望的猴子。他们有过成为百万富翁和千万富翁，从此财务自由的机会，但很可惜，最后都会成为泡影。

债券：也就是我们说的固收类产品，他就是你把钱借给别人，然后约定日子还本付息，你要买债券之前，应该把借钱的人搞清楚，他拿什么还钱，还不上钱怎么办？

你可以借助评级机构，建议小白用户只买AAA级的债券，或者干脆就买纯债类的基金，债券跟市场利率的关系，当市场利率提升，新债券的利率更高，假设去年的债券1%，新发的债券2%，你是投资人会怎么办，我肯定会卖掉1%的，去买2%的，否则人家一年的收益就顶上你两年的，但此时别人也不傻，你想用原价卖是根本卖不掉的，你必须也把老债变成2%，跟市场利率持平才行，也就意味着你要在债券面值上打对折，才能卖的掉，这就是利率上升，债券价格下降，相反，利率下降，新债没人要，都追老债，老债价格反而上升，会出现债券牛市。当然如果这些你搞不懂，最好还是去买纯债类基金，或者债券指数类基金。

大额存单：他的利率也会比银行利息稍微高一些，也非常的安全，目前，也就是2018年中期的大额存单一百万起存的那种，3年、5年期的大概在4.2%左右，通常都会比基准利率上浮50%，此外还有一些结构化理财产品，安全度也还可以，会保证你一个基础收益，然后用少部分钱去投资高风险资产，博取一个更高的收益，你看到的银行定期理财，比如36天，92天，182天，365天的，基本就属于这一类，由于结构化了，所以收益也更高，大概最高的一年期产品会在4.5%左右。

现在总结，现金，货币基金，债券，大额存单，这些资产适合放在你的安全水桶里，有人说不怕通胀吗，其实通胀之外还有通缩，在金融危机的时候，其实就是通缩，你手里的现金类资产，会买到更多的东西，比如2008年，在美国房价跌去了40%，股票跌去了60%。所以来说，现金，就是一个你能够抄底的期权，不要总看到他受到通胀贬值的一面，还要看到他能够抄底的另一面。普通投资者最大的毛病就是不懂的控制仓位，也不懂的持有现金的意义，总在一把梭，结果就是把自己逼入绝境。

第十章，告诉你一个耶鲁大学首席投资官的投资绝招：

我们应该有两个水桶，也就是两个账户来储备你的钱，以达到资产配置的目的，第一个是安全水桶，你可以放进现金，货币基金，债券还有大额存单，这些都是安全的资产，现在最大的争议是房子，能不能放到第一个安全水桶里呢？从美国100年的时间来看，房地产的回报相当低，房子的价值变化是最小的。那么房地产能不能放在第一个水桶里呢？我们都觉得房价会一直涨，出租房子也能获得稳定的收益，似乎看起来很安全，真的这样吗？这时候要分开考虑，

另外一个资产是你的养老金，也是一项安全的资产，这些钱也是你用于基础生活保障的，然后就是人寿保险，这也是你的基础储蓄，不到万不得已不要轻易动他。

上面这些东西有点多，其实大家都说投资品有限，其实不是这样，可投资的东西很多，只是知识限制了你的想象力，上面这些资产，可以保证你的财务安全，也会提供你每年大约4%的安全无风险收益率。对于安全的水桶来说，时间是你最大的朋友，你一旦开始积累安全资产。唯一能做的就是，尽量活的久一点。这样你就能赚到更多的钱。这个复利虽然不大，但在时间的威力辅助下，越到后面膨胀的越快。

第二个水桶，也就是风险和成长的水桶，这个水桶才能让你的资产保值增值，那么这里面到底该装什么呢？

第一，就是股权，就是你持有的股票的份额，包括股票，基金，指数ETF等等，你如果持有了指数，就相当于同时持有了几百只市场上最好的股票的组合，但是大部分人，投资股票都在追求低买高卖，价格低了买入，价格高了抛售，这其实只是交易而不是投资，你试图选择时机，频繁交易，这其实会给自己带来巨大的风险。

第二个资产是高收益债，也叫作垃圾债，这些债基本都是bbb评级以下的债券，如果见到C评级了，那就已经垃圾的不行了。比如万达商业的债券评级，就被调整到了垃圾级，收益率基本都到了10%，这种东西建议投资者千万别碰，违约的风险大增。甚至现在有种说法，AA以下的都已经垃圾债了。在经济热的时候，都没问题，在经济冷的时候，我们都会格外的小心。所以要求可投资债券的信用评级会越来越高。

第三，房地产，这里指的是投资，不是买房自己住，他要买下来，然后租出去，来获得收入，当然也可以去买房地产信托基金，这胜过你自己去买房子，但估计中国人肯定不这么想，大家宁可去自己买，也不会去搞什么基金。这种投资，你有两种赢的方式，一种是，资金持续流入你的钱包，还有一种就是未来以更高的价格变现，当然两种兼有是最稳妥的投资时机，也是回报最高的，而如果买房出租已经不能赚到钱了，那么房地产就进入了博傻阶段，你能指望的也就只剩下了高位套现一条出路。

第四，商品期货，包括黄金，原油，煤炭，钢铁等等。甚至有人炒农产品的苹果期货也赚了不少钱。这其中要再强调一下，黄金投资只是一种资产配置方式，而并非真的投资，因为他不产生收入，所以你能做的只有价差。

第六，收藏艺术品，比如买幅字画，这个最好跟你的爱好结合起来，需要深入的知识，如果只是为了投资就小心点吧，一来你可能买到假货，二来这个市场流动性太差，你要用钱的时候，十有八九卖不出高价。

第七，结构化票据，金融衍生品，大多数也是跟股市相关的，都是跟你赌市场的收益。这种东西很复杂，买的时候一定要看清楚了。如果是搞不懂，至少你还可以选择不投。

现在你已经有了两个水桶，也大概知道了哪些资产该放在哪个水桶里。我们关心的是，到底该怎么配置这个资产，配置的比例又是多少，我们先来看看耶鲁大学首席投资官，斯文森的配置，他美国的股票配置比重是20%，国际股票是20%，新兴市场股票10%，房地产投资信托基金配了20%，也就是说这70%的资产，他全都配在了风险和成长的水桶里，而美国的长期国债他配置了15%，通胀保值国债他也配置了15%。

我们看到他的投资组合中，股票配置了50%的比例，而且是按照市场划分，这其实就是在防范美国衰落的风险，但并不是所有大师都认同这个观点，其实美国的公司，都拥有国际化业务，所以你买了美国的公司，也就是在国际化布局了，这里要特别说下，他的安全水桶，他配置长期国债，这个大家都理解，配置通胀保值国债什么意思呢？这种国债通胀越猛，他涨的就越多，所以等于跟国债进行对冲，国债是害怕利率提高的，但通胀保值国债是希望利率提高的，所以同样比例的配置，就是他既防止通胀，又防止通缩。他要的就是现金安全。

戴维斯文森解释他的资产配置，他说长期看，股市是最好的资产，远远高于固定收益的投资收益率，所以短期看他的组合显得有些激进，但长期来看，其实才是最稳健的。他需要通过股票来保证他的稳定盈利。

那么这个投资组合适合我们吗，绝大多数朋友怎么来配置这个组合呢？其实就是我们说的股7债3，或者股债平衡。因为现在国内还没有房地产信托基金，所以你可以用高等级信用债来代替。那么他其实就是股债平衡策略。只是股票这部分，要兼顾A股，港股和美股，现在2018年这个时间点，A股港股各配20%，美股配置10%比较合适。债券那边你可以买20%的偏债基金，然后再买30%的纯债基金。就这么简单，你就构筑了一个资产组合。但是也别太着急行动，因为后面还会有其他大师的资产组合方案。

钱！创造终生收入的7个步骤

每个人对自己的风险承受能力都是高估的，总觉得我能够承担很多的风险，但其实并不是，他觉得他可以应对30%的亏损，但其实15%，就已经让他崩溃了。他开始换算成这些钱，他要工作多久才能赚回来。所以我们在做资产配置的时候，一定要懂得动态平衡，防范风险。

比如他有个朋友，2007年之前炒房获得了巨大的成功，拥有了上亿美元的财产，他当时苦口婆心的劝，由于楼市暴涨，现在你的风险资产比例太高了，你需要拿出一部分钱放到你的安全资产里面，以使得他们达到总量平衡，但这哥们觉得他是嫉妒他能赚到这么多的钱，于是没听他的，结果2007年到2012年，拉斯维加斯房地产崩盘，房价暴跌了61%，这个哥们不但亏光了所以资产，还有5亿美元债务要还。这时候神仙也救不了他了。

如果当时他听话，至少能保住几千万美元的资产不受损失，所以这都是命，缺乏知识就会改变命运。这个教训太惨痛了，痛到他的后半生几乎已经绝望，所以投资绝不是赌博，你的决策都应该来自于资产价格的比较，而不是瞎猜的。

第十一章，担心市场下跌亏的钱远超真实下跌的亏损：

资产配置里有个神奇的数字，这个数字可以告诉你，到底该如何配置债券类资产，其实就是你的年龄，你今年多大岁数，就应该把自己的多少资产配置在债券上，比如你今年36岁，就应该拿36%的资产做债券，剩下的64%的资金用于股票配置。或者说，安全资产和风险资产的比例是，36:64。而等到了60岁，债券的比例就会上升到60%，

总之，你希望更加激进的配置，就把更多的钱，放在风险和成长的水桶里，如果你希望更加安全，就把资金更多的放在第一个安全水桶里。年轻人可以3-7比例，中年人股债均配，老年人最好八二比例，当然这也要根据你自己的风险承受能力而定。

所谓资产配置，就是你觉得你能忍受多大的亏损，比如我觉得能承担30%的亏损，但实际上你可能只能承受15%，所以你就要想办法把你的亏损比例控制在15%以内，怎么能把亏损控制在这个以内呢？我们需要了解极端的情况，股市最多遇到大崩溃会跌八成，遇到一般的小崩溃会跌五成，而通常会有三成的调整，所以也就是说一个真实只能忍受15%亏损的人，你在股市跌一半的时候建仓，也应该遵循股2债8的方式。

比如五千点，跌到2500点，你去建仓，极端情况下股市跌到一千点，那么也就是说2500点还要再下跌60%，但你的整体的股票仓位只有两成，你在极端情况下的回撤也只有12%，这能帮你有效的留在市场里。

当然如果你说我能接受一半的亏损，你真实的心里承受能力，大概是30%，这时候还是上面的例子，跌一半建仓，你可以用股债均配建仓，极端情况下，你的资产组合正好是回撤30%，而专业投资者，他们通常都能真实的承担50%以上的亏损，因为他们知道市场的规律，知道股市迟早会涨上来，所以他们基本不怎么做选时，有的宁愿去拥抱下跌。

还有像巴菲特一样，有的是现金流，能够越跌越买，所以他们的配置比例会更激进，可以做到股8债2这种比例，当然你要说全都压股票行不行呢？也不是不可以，如果你有足够的现金流，然后挺得住就行。大师们一般在熊市里，都会选择非常激进的仓位，随着牛市的到来，会逐渐降低股票仓位。

有人问，你这么配置资产，债券比例过高，会不会影响收益，肯定是会的。但投资理财的目的到底是什么？是为了赚到更多的钱吗？也是也不是，投资理财的终极目的，是要创造生活上的自由。如果因为风险和波动，把生活搞得一团糟，让心情很差，那么就失去了投资理财的意义，所以这种事永远都是过犹不及。

我们做投资之前，一定要把终极目想清楚，否则你就会无比的凌乱。但可惜绝大多数人，都完全错了。还美其名曰在投资，赚没赚到钱还不知道，而实际上是把生活搞得越来越糟糕。比如在2017年现在一掷千金，动用六个钱包，几代人几十年的幸福去高价买房的人。他们严重牺牲现在的生活质量，总是希望以后会好，但殊不知，将永远等不到财务变好的那一天。最后留给他们的只有一个叫房价市值的财务幻觉。

在你拥有两个投资的水桶之外，你也可以再拥有一个梦想的水桶，你可以设置一些条件，然后为梦想做一些储蓄，比如你想出门就做头等舱，也想去斐济度假，还想拥有一套几万元的西装，或者买一块几十万的名表，这些不是不可以，但需要你有计划的进行储蓄，而不是让钱随意的溜走。比如有人就给自己设定目标，我存下11万块钱，然后就可以花掉1万块钱，给自己一个大大的奖励，让自己体会到赚钱和储蓄的快乐，也让自己始终保持一颗对赚钱的企图心，否则你光攒钱不花，也是个问题，那样你逐渐发现生活没有改变，会失去对赚钱的兴趣，这对于你个人人生的投资是大大不利的。所以这个梦想的水桶，其实也是激励的水桶，会让你有满满的动力继续奋斗。

另外，梦想的水桶，还会给你一个很好地方向感，让你时刻想着自己想要什么，我要为什么而努力，然后不断的为自己的梦想而存钱，相当于这就是用行动在告诉自己，我正在朝着梦想而努力，这样做有个好处，避免了我们空想不行动的惰，哪怕你往里面扔进了1块钱，你也已经朝着梦想迈进了一步。

很多人其实都有一个困惑，那就是如果我进入股市刚好买在了最高点，是不是会很倒霉，资产配置也不会让我获得好的收益，弄不好还会亏损。而实际情况刚好如此，比如每次牛市的尾部，都有大量资金蜂拥进入股市，刚一进去就赶上了暴跌。虽说市场不可预测，没有人能准确预测未来，那么能不能有一个大概其的东西，可以让我们不至于成为那个倒霉蛋呢？

其实这个难题一直困扰这百年华尔街，甚至彼得林奇就说，试图预测市场回调，这让大家亏了很多钱，甚至远远超过了市场回调本身让他们亏掉的钱。

那么这毕竟是个痛点，我们该如何解决这个困境呢？格雷厄姆非常推崇一种投资方式，就叫做定期定额定投，也就是定投指数，其实就是一个零存整取，牺牲收益，来平抑风险，你不可能抄到底部，但用这种方式也不太可能买在最高点。如果你要是用工资去定投，可以一直投下去，那么无论你从什么时间开始，其实都是可以赚钱的。

以至于很多投资大师都非常推崇这种投资方式。股市涨了，你之前买的就赚钱了，股市跌了你之后买的就更便宜了，长期看你的持仓都会赚钱的。其实就是这么简单的逻辑，但很多人也在质疑定投，说他让收益变得更少了，以至于长期效果很差。

投资大师伯顿麦基尔给出了答案，基金定投要找那种先跌后涨的，波动性更大的指数，而千万不要做那种稳步上涨的指数，换句话说，你在A股做定投，远比在美国做定投要好的多的多，这就是说你去做基金定投的时候，一定要找那些跌到半山腰的指数，从这里开始定投下去。以后他再涨起来，你就能赚更多的钱了。

有人说定投基金为什么也赔钱。如果定投的基金不赔钱，他一路上涨，你还定投个屁啊，当然应该一把买入才会赚的更多。这种错误是致命的，据了解中国市场。很多人都是在市场进入牛市后期的时候，才半信半疑的进入股市的，然后为了稳妥采取了基金定投的方式，最后赚小钱，等仓位重了股市暴跌了，他就赔了很多钱，然后跳着脚骂街，说基金定投就是骗人的玩意。没有不赚钱的市场，只有错误的方法，不读书不学习就想在股市里赚到钱，这无异于痴人说梦。

都说市场暴涨暴跌不好，大起大落让人发疯，但基金定投的策略就是在利用这个暴涨暴跌，不但降低风险，还让收益最大化。从此波动成为了你的朋友，越是波动性大的地方，基金定投的威力越大，在没有波动性或者波动性很小的市场，基金定投就是垃圾，比如货币基金和债券基金，就非常不适合定投。

基金定投有哪些必须要注意：

之前讲的资产配置和基金定投是否冲突呢？其实并不冲突，你有几个选择，比如你是用工资定投的，那么你仍然可以按照你的资产配置比例去定投，比如你每个月有两千块钱的闲钱可以用于投资，那你就一千投股票指数，另外一千投债券。如果你是用存量资金投资的，你可以先把账户分成两部分。比如你有一百万资金，你可以拿出五十万去投债券，另外五十万投股票，债券的一把买进去，股票的你可以分成25份，一个月买两万就可以了。所以资产配置跟定投并不矛盾，或者说定投只是资产配置中，股票投资上的一个方法而已。

有一点我们必须要注意，你必须时刻保持你的资产再平衡，什么意思呢？也就是说一段时间之后，你要调节一下你的资产结构，让第一个水桶和第二个水桶的比例，调整到初始的比例关系。

举例，比如你用股债均配，股债各投资了五十万，如果赶上牛市，股票这块一年涨40%，而债券那边一年只涨了5%左右，所以到第二年你的账户里，股票部分变成了七十万，而债券这部份只有52.5万，这时候你需要动态平衡，把你两部分的资产相加，得到122.5万的总资产，然后除以2，也就是61万了，换句话说，你至少要卖出9万元的股票，然后把这部份钱，买成债券。

相反如果股票大跌了一半，股票部分只剩下了25万，债券部份涨了4%，有52万，那么你的总资产就是77万，这时候动态平衡的结果是，保持每个账户有38.5万，也就是说你要卖出13.5万的债券，去补仓股票。这就叫再平衡，这在客观上帮你控制了风险，做到了低买高卖。动态再平衡，以及资产间价格的比较，这才是投资大师们买入卖出的唯一依据，所以他们为什么总是对的。而我们瞎猜，在大多数情况下都是错的。

股债平衡，看起来股票的平均年化收益率在10%，债券只有5-8，平均算下来这个策略能够给你的回报也就是7-8%左右，但就是因为这个动态再平衡，让他客观上做到了低买高卖，股票部分能够实际跑赢市场2-4个点，所以股债平衡的策略，长期看收益率并不亚于全仓持有股票指数，而且还让你的投资变得十分的安全。这个我们一定要清楚。

很多特别富的富豪，他们请专业团队为他们打理财富，基本都是优先选择股债平衡策略。这个最简单，保障性也更强，最重要的是，完全能够摒弃人性，熨平了贪婪和恐惧。一定要记住，股债平衡是一个赢家策略，有可能某几次你是错的，但长期做一定是非常正确的。做的越多，越久，你的胜率就会越高。有人说多长时间动态再平衡一次呢？通常都是一年，有的时候两年，或者三年也可以。

另外，我们也应该看到，投资市场并非只有买入和卖出，持有和空仓这么简单，大多数情况下，都不是非黑即白，而是通过仓位的变化来调整组合。所以你要想成为投资市场上的最终赢家，一定要改掉一把梭的毛病，这是一个最坏最坏的习惯。每次一把梭的时候，其实你都是在赌方向，我们知道赌博是典型的输家策略，你可能会赢得一时，但做多了一定会输光离场的。

第十二章，桥水达利欧的秘籍！看经济周期与资产的关系！

说麦当劳找到达利欧要求他给设计一个金融方法，能够让他采购鸡肉的价格写死，但供应商并不同意，因为一旦饲料涨价，而麦当劳采购价格写死，那就会血亏，达利欧的方法是，先把麦当劳的价格写死，接下来让鸡肉供应商们去做多饲料类的期货，对冲掉饲料上涨的风险，一旦饲料涨价了，这些人卖鸡肉血亏，但在期货市场上爆赚，而一旦饲料价格下降，他们卖鸡肉也能有利润。于是就皆大欢喜。

那该怎么办呢？达利欧给出了他的智慧，那就是去问问历史，现在的所有情况在历史上都有镜子，你把这些总结出来就知道了，每一种投资都会有一个理想的环境，只要碰到这种情况，他就会爆发。

比如房地产，21世纪刚开始那几年，美国人见到房子就买，而到了2009年次贷泡沫爆发后，明明利率更低了，但却没人再买房子了，因为买到也卖不掉。很多人错误的把房子的市值当成了财富，以为房子升值了，自己就有钱了，然后把房子抵押，去各种高消费，甚至还有把房子抵押，贷出款来再去交首付的，这种连环抵押，让他得到的房地产市值更大，但其实已经处于了财务破产的边缘。

数据显示2001年到2007年，美国房屋抵押贷款5.5万亿美元，超过此前抵押贷款市场一百年的贷款量总和。达利欧说，看到这些数字，其实他就已经可以断定，房地产会像一个石头一样坠落了，根据他的系统，国内通胀，房地产就会上涨，而一旦通缩出现，房地产就会落地。那当然就不应该再长期持有。

那么我们可以再拓展一下，什么喜欢通胀，股票和房地产还有商品都喜欢通胀，而债券则喜欢通缩，一旦遇到通货紧缩，美联储通常会降低利率，然后债券价格会率先上涨。

所以达利欧给出了四种情况，通货膨胀，通货紧缩，提高经济增长率，降低经济增长率，这就是经济活动的四季交替。唯一不同的是，他不是按照春夏秋冬的顺序进行交替的，你需要用市场预期，去跟这个四季进行匹配。于是就变成了通货膨胀高于预期，价格上涨，通货膨胀低于预期，经济增长高于预期和经济增长低于预期。

举个例子，即使苹果公司依然高速增长，但是他低于投资者预期中的增长速度，他的股价也会下跌。相反一家公司像垃圾一样，但投资者已经把他想成了狗屎，这时候他也能够暴涨。所以我们必须要认识到这个规律，然后把你的资产按照四个季节进行配置。这就是桥水基金大名鼎鼎的全天候策略。

达利欧的配置非常清晰。

第一，在经济增长高于预期的时候，配置股票，债券和商品这是投资最好的时期，什么都能投。

第二,在经济增长低于预期的时候，就不要碰股票了，只投资国债和通胀保值国债。这时候要防范风险。

第三,在通胀高于预期的时候配置商品，黄金和通胀保值国债，也不要碰股票。而在第四个季节，通胀低于预期的时候，适合股债均配。

很多人不解，为什么长期国债投入40%，这么大的比例？他的回答是要用更多的债券，消除股票的波动性，而配置长久期国债，可以让你的回报更多。最后达利欧也是强调了一点，你的组合必须进行每年的再平衡！否则这个组合就没有意义了。再给我们强调一下这个组合，股票占30%，短债占15%，长债占40%，商品和黄金各占7.5%，最重要的是每年动态再平衡。

第十三章，简化版全天候策略！跟涨不跟跌。

把时间拉长到1939年到2013年，这个组合年度最大亏损还是2008年的3.93%，一共出现了10个年度亏损，这些年份中，平均亏损只有1.63%，几乎就是打平，而同期的标准普尔指数，十八个年度亏损，最大亏损幅度43%，亏损年度里平均每年亏掉11%，所以这个说明什么？说明达利欧的组合收益高于标普指数，但风险却只有标普指数的十分之一。在标普指数暴跌最厉害的7年里，达利欧给出的这个简化版全天候组合，最多只下跌了9%。甚至在1973年的大熊市和2002年的熊市里，他还是上涨的。以两千年为业绩基准，达利欧的组合远远跑赢指数。

【这个组合，把你的资产分散到了不同的季节，以应对不同时期的资产表现。我们按照达利欧的资产组合，给一个资产配置方案。

30%的股票比例，你可以配置红利指数基金，沪深300指数基金，中证500指数基金和创业板指数基金，恒生指数基金，标普500指数基金。6只基金各投资5%，中证红利代码是110032，沪深300是000311，中证500是000478，创业板是100026，恒生指数是164705，标普500指数513500。这就是股票的部分，

15%的短债部分，配置广发纯债基金，新华纯债以及博时信用纯债，分别配置5%，广发纯债是270049，新华纯债是519153，博士信用债纯是001661，

40%的长期国债，代码是511010或者160124，这个相对安全，不用分散，又或者你直接去银行买10年期国债就可以了。

7.5%的黄金，可以配置易方达黄金002611。

7.5%的商品，你可以配置信诚全球商品主题QDII-FOF，代码165513，这块如果你不熟悉，可以一起都买成黄金也行，商品跟黄金，基本是正相关的。

至此，你就有了一个达利欧推荐的，国内资产的组合。】

钱！创造终生收入的7个步骤

其实我们看到了达利欧的思路，他不是去预测市场，而是要知道市场现在是什么时候，以便知道自己该干什么事，比如在通胀周期，你持有商品和黄金就是很好地投资，在高增长低利率的环境下，就应该持有股票或者去炒房。而当市场利率快速拉升，我们最好还是大比例持有现金，否则会发生股债双杀风险。

很多人都想在股市上抄到大底，但你们不知道的是，股票的大底往往在利率降到底部，债券市场走牛之后才会发生。2014年和2006年都是如此，而一旦看到商品价格大涨，或者市场利率在拉升，就应该小心了，股市牛市很可能会突然结束。而你可能还沉浸在眉飞色舞的喜悦当中，比如2010年就是这样，眉飞色舞之后，股市开始进入了漫漫熊途。当然如果你搞不定这些东西，还是按照简易版的达利欧配置，股票30%，债券55%，商品黄金15%。长期看所有资产都是向上涨的，所以做好你的再平衡就好。

彼得林奇我们都知道，是世界上最牛的基金经理，他从1977年到1990年的13年职业生涯中，取得了年化29%的回报，至今无人可以匹敌，但问题是，麦哲伦基金给投资者赚到钱了吗？然而并没有，投资人持有麦哲伦基金平均亏损，这让我们大跌眼镜。

后来麦哲伦基金的母公司富达基金研究了这些人的交易数据，发现他们总是在净值下跌的时候走人了，而到了净值高点却有更多的人跑了回来。所以看看吧，即使你骑上了最牛基金经理的基金，也一样会亏损。你觉得你能承担更多的亏损，但那都是假象，你高估了自己，一旦出现风险，你就谁也不信了。

彼得林奇基本是从大熊市的末期接手基金的，所以他买什么都对，但是可惜那会没人再相信股票，反倒是股票高涨到八十年代中期之后，大家的热情上来了。开始往里面追入，结果赶上了八七年股灾，林奇不跑，但投资者却觉得世界末日了，不停地赎回基金。所以这就是人性。

贪婪恐惧是你避免不了的，唯一能够解决他的途径只有两条，一个是多读书，另一个是多实践。都说天狗吃月亮是世界末日，你看了十万个为什么，就知道，那只是月食而已，自己按照科学的方法亲自经历之后，才会感受更深。

所以这本书叫做创造终身收入，其实全天候组合+终身收入就等于财务自由。还强调一下那个观点，投资的目的是为了收入，收入的目的是为了给自己一个自由的生活。所以并不是钱越多越好。就像很多人看着房子升值就高兴，但其实根本就没有收入，生活更是变得相当糟糕。这就跟投资的目的南辕北辙了，最后也不会取得什么好的结果。

就比如按照达利欧这个配置，你把你的钱分散到各个资产中去，然后每年不管涨跌，等比例的取出5-6%，来改善你的生活，给我们更多的自由，这才是目的。其实算算，大概你只需要一千万，也许你就能实现真正的财务自由了。有个三四百万，就能实现财务独立了。所以投资不要贪得无厌，生活更不要贪婪，这一辈子唯一不可逆的就是时间。你总想着再干几年再去享受生活，结果就是永远等不到那一天。

在2023年中国也是低利率的环境，这对于老年人来说，是一个致命伤，你将很难再稳定的获得收入，如果股市真的十年不涨，那么对你来说，将非常难受。你不得不忍受自己的财富一点一点的缩水，所以现在不是你想不想赚钱的问题，而是生死存亡的问题。再也没有一劳永逸的投资方式，你必须学会保护你的资产，必须进行动态再平衡。

如果你要是不动态再平衡，然后还每年取出5-6%，那么那就麻烦了，可能几年之内你就会取光你的储蓄。即使以后牛市再来，你也没有足够多的资产翻本了。

那么这事该怎么做。有两个办法，一个是你去做好动态平衡，另一个是你要有一份年金收入，或者说叫做退休的社会保险。在咱们这基本都有，就是退休金。你上班的时候不断的缴纳社保，然后退休后，可以直接领取退休金，大概是每月三四千元。根据工作年限，略有差异。

这份收入是永续的，只要你人不死，这个钱就会一直给你。然后还可以买商业养老保险。也可以为你带来一份永续收入。有的企业也会有企业年金制度，相当于帮你买了商业养老保险，等你退休了，社保给你四千，单位再通过年金给你四千，这时候你就很开心了。投资的钱基本上就可以不用取出了，这在先跌后涨的行情下，可能是救命的东西。

其实这种东西，就是保险公司跟你在赌寿命，如果你活过了73岁的平均寿命，你就赚了，但大部分人活不过这个岁数。有人问，社保有没有必要上，只要有能力的还是应该坚持下去，毕竟这是一份永续收入。他可以保证你的最低生活标准，有了这部分钱，你的投资收益就更加有保障。当然完全依赖社保是错误的，他只是你最基础的部分，完全不要社保，那你至少得创造出一倍多的安全资产才行。举例说，你本来五十万就够生活了，如果你完全没有社保了，你最好要攒到一百万再退休才行。

第十四章，跟大师们要学什么？主要还是思路和格局：

当然之所以只卖给50岁以上的人是因为，即使股市出现大问题，他完全赎回本金，也不至于亏损的太严重，如果卖给年轻人，后面还有五六十年的生命，这就不太好说了。所以这个产品其实就是在跟你赌，第一赌指数长期增长，第二赌你的寿命短。但这是终身收入的另一种形式，也可以借鉴一下。建议，没必要把所有的钱都压在这上面，够自己基本生活费就好。

看到现在已经完成了五步，第一步，储蓄，第二步像内行一样思考，第三步你知道了你想要什么，这些梦想需要多少钱，第四步你制定了一个行动计划。第五步，你已经有了顶级投资大师的策略，知道该如何配置你的资产。也知道了该如何运用工具，帮助你规避市场先跌后涨所带来的风险。

如果是特别富的富人，他们通常都会把资金放置在慈善基金里，又或者是人寿保险里。这样根据美国的法律，就可以免税了。所以很多人都会想，与其要交那么多的税，还不如自己去做慈善，落个好名声，所以只要是大富豪，基本都有自己旗下的慈善基金。一方面他们确实有情怀了，另外一方面也是为了避税。

人寿保险也是一个避税途径，很多人把高收入买入了人寿保险，这样他也就不用在交所得税了。在美国尤其明显，因为美国连资本利得也要交税，换句话说你赚钱了要交税，赚的多就交的多，而你赔钱了，税收不会给你一分钱补贴，所以这极大的拉低了年化回报，甚至有时候能拉低一半，也就是说你长期的投资回报是10%，那么可能交完税就只有年化5%了。所以这才是私人人寿保险存在的基础。

第一，不要亏钱，这是一句废话，没有人喜欢亏钱，更没有人主动让自己亏钱。但是很多人虽然嘴上不想亏钱，但却经常做着亏钱的事，比如频繁交易，这就是一个典型的输家策略。

第二,冒小风险赚大钱，我们一般说高收益高风险，但这其实并不一定，在很多时候低风险才有高收益，高风险恰恰跟低收益联系在一起。比如约翰邓普顿，他是做逆向投资，你以为他买的时候高风险，但其实恰恰是这个时候，风险最低，未来的潜在收益最大。还有很多投资大师都说，当大街上血流成河，每个人都绝望卖出的时候，这时候就是低风险高收益的时间点。相反每个人都在谈论股票，所有人都赚钱的时候，就是高风险低收益的时候，这时候你买入股票，持有十年也未必能够赚到钱。

第三,预测和分散，我们的预测要基于环境做出，而不要靠猜，比如通胀下通常牛市就到了尽头，这是可以预测的。市场利率下降，中小创会率先反弹，这也是可以预测的。但你说两根K线能够跟市场有多大关系，大家完全搞错了因果关系，是先有价格才有k线，所以k线只反应价格的趋势，而不能作为预测的基础。当然分散是个好办法，因为资产从长期来看，都是向上的，那么你把资产分散开，也就避免了选时的痛苦。

第四,永不停歇，学习不停，赚钱也不停，需要不断的适应时代，这个社会不进则退，没有一个人可以躺在功劳簿上睡大觉。

有个人叫做卡尔伊坎，是个百亿美元的大富豪，在过去45年里，他的业绩远胜巴菲特，而他在资本市场的形象就是个野蛮人，他专门狙击那些有潜力但并没有为股东创造价值的公司。

这个被我们称之为妖精害人精的人，在美国市场却频频出手为中小股东维权，比如可口可乐要推股权激励计划，稀释股东权益，卡尔伊坎就出手抨击，还指责巴菲特没有投反对票。随后他还联合了其他人，控告可口可乐的高层薪酬过高。

一切选股和选时，其实都是白费力气。面对未来，每个人根本就都是无知的。他主张股7债3的配置。他把30%放在美国股票上，把10%放在新兴市场的股票上，把15%放在其他发达国家市场，剩下15%买房地产信托基金，而30%的固定收益，他要买长期国债和通胀保值国债，各买一半。

这位大师是约翰博格是先锋公司的创始人。有人把他称为当代本杰明富兰克林。他说投资更多靠运气，甚至95%的运气+5%的能力，所以能力并不太重要。任何人的投资，都应该脚踏实地，先从追求平均水平开始，什么叫平均水平，就是买进指数，长期持有再也不卖，这就是市场平均收益。

但我们95-98%的人都跑不赢这个平均收益，那么你所说的战胜市场从何而来呢？这就好比高考您连2本都还没过线，就憋着考清华了，天天死磕最后一道大题，结果导致前面的基础题都做错了。所以别好高骛远，如果你还没有赚到过钱，应该先从追平市场做起。

第十五章，如果没有积极乐观的心态，学什么也是白搭：

约翰博格建议我们，先去做指数，不要做主动基金，更不要妄图战胜市场。事实上没有人能够做的到。买主动基金，你要承担所有的风险，他的业绩跑不赢指数，然后还要缴纳高昂的管理费，显然是个不划算的买卖。

在中国之所以主动基金还有效，是因为市场还不完全有效，还有韭菜可以收割，但是你说你想十年二十年的投资下去，最好还是听大师的话，去买指数吧，因为估计这种割韭菜的市场，不会持续太久，十年怎么也就该到头了。中国股市会逐渐跟美国股市一样，变得有效，变得信息对称。变得机构投资主导。

约翰博格说，人心都是肉长的，不会有人真的能够脱离贪婪和恐惧，每当暴跌，他也会十分痛苦，为了减轻痛苦，他会选择去读书，把那些历史上有关大跌之后坚持到底的书都读一遍，他给普通投资者的三点建议，做好资产配置，你的债券配置比例大体跟你的年龄相当，分散投资把风险和你的心里承受能力相匹配，不要交易，也别去看股票节目，那些节目天天告诉你买这个卖那个，没有一句话是靠谱的。

这位大师是沃伦巴菲特说投资很简单，投资指数基金，是一条阳光大道。长期坚持下来你就赢了。对于绝大多数投资者来说，指数基金是你最好的投资工具，没有之一。在2014年致股东的信里，巴菲特给出了一个投资组合，10%投资美国短债，90%投资标准普尔指数基金上。然后就没有然后了，你以为独步武林的武功一定是一整套降龙十八掌，其实他就是随随便便的打出一拳。这让全世界的投资者都大跌眼镜。

甚至巴菲特还参与了赌博，他拿出100万美元，跟门徒伙伴公司打赌，以10年为期限，巴菲特赌标普500指数基金，跑赢最好的5只对冲基金业绩。时间周期是2008年1月，到2017年底，结果到了2016年底的时候，巴菲特的指数基金年化收益7.1%，而对冲基金由于经过了2008年的大跌，所以年化回报只有2.2%，胜负已经没有任何悬念了。

这位大师叫做，保罗都铎琼斯，他跟前几位不同，他是个交易员，做棉花期货起家，他说他能够成功的关键在于，搞懂了市场心理，他知道牛熊不同的环境下，市场情绪是什么样的，他说做交易，防守要比进攻重要十倍，否则你能赚到很多钱，这些钱也能瞬间消失，还让你欠上一屁股的债。

他主张普通投资者一定要分散投资，分散的目的就是做好防守，因为长期来看，市场都是会涨的，但问题是他涨起来之前，你要确保你还活在市场里。另外，他说投资要看趋势，跟约翰邓普顿的观点不同，保罗都铎琼斯说一直上涨的股票，你就不要轻易判断他们已经到顶，要把利润放大到最大。

相反，一直下跌的股票也不要轻易的去逆势布局，有可能新低之后还有新低。他还说会用200日移动平均线，作为必须离场的集结号，但有人觉得，这个有点太晚了。在一波加速上行后，其实60日移动平均线就能起到止盈保护的作用。如果要跌到200日均线再离场，那可能已经损失惨重。这只是发表一下个人观点。自己可以自行选择。

保罗都铎琼斯，总是在找5：1的机会，也就是可以上涨50%的空间，但下行也就10%的风险，或者上行有100%的空间，下行撑死了也就20%，这种机会是需要等待的。

至于什么时候要卖出的问题，邓普顿还是坚持了他的看法，找到一个新的更好的资产，而且这个资产要比自己现在的资产便宜一半，这个时候你才应该卖出。邓普顿始终以感恩的心态在投资股市，他不想在市场里割韭菜，更不想跟市场去争抢利润，但越是佛系，他的投资收益就越高。他总能人弃我取，在别人最悲观的时候进入市场，看似在收拾残局，替出逃的投资者接盘，但实际上他却完成了低位布局。

尽管有的时候这种美好是个幻觉。比如我们父母那一辈，他们总觉得多存点钱，以后日子就好了，但他们存起来的钱购买力却一点一点的降低。最后穷了一辈子，直到去世也没有迎来财务转好的那一天。

投资人都是乐观主义的。如果悲观的，总觉得世界末日要来了，最好也别做投资，因为你肯定赚不到钱。每次你都觉得世界要完蛋了，然后肯定会在低点卖出，相反乐观的人，到可以一直持有你的资产，持有资产的至少能有一个市场平均收益率的8-10%左右，如果更乐观的人，在别人夺路而逃的时候，他们开始布局买入，那么结果也许更好。收益率也会更高。

这其实没什么好悲观的，短期增长靠需求，长期增长看供给，短期你可能因为这样或那样的债务问题，导致经济危机，但中长期来看，经济永远是滚滚向前的，因为科技在发展，商业在创新，越来越多的新技术应用于商业生活，让生产效率越来越高。

以前可能需要5成的工人不断的生产，才能保证吃喝用，而现在大工厂里就没几个人。我们现在发愁的不是没有吃穿，而是发愁之前买的衣服太多，弃之可惜穿之傻帽。以前担心的是饥饿，现在担心的是吃多了肥胖。其实算起来，这才仅仅不到五十年时间，经济生活就发生了如此大的变化，那么你还担心什么呢？世界已经不太可能崩溃了。因为所有国家所有经济，都已经融入了全球化经济，所以未来的方向只有一个，就是继续发展，而且是越来越快速的发展。

对我们自己而言，这个世界有很多美好的事物，所以我们不应该只讨论钱，我们更应该关注生活本身，通过赚钱把生活变得更好。这才是我们的目的，我们其实没必要去追求那个收益最大化的方案，而是应该尽可能的做到平衡。不要让投资干扰到自己的生活，那就本末倒置了，我们应该有更加长远的目标，在十年，二十年，甚至三十年这个时间范围去讨论自己的财富问题。而不要只关注明天股市怎么走，下月是涨了还是跌了。

重复一下，财务自由的7个步骤：

第一、现在开始储蓄。

第二、要了解投资，成为内行人。

第三、要知道自己梦想的代价，到底要赚到多少钱。

第四、做出你人生最重要的投资决策。

第五、按照达利欧的全天候策略配置你的资产。

第六、学习投资大师们的心态。